【导读】没有久涨不跌的股市，也就没有久涨不跌的创业板，从涨幅和时间点来说，创业板的确该进入收割期了。兵临4000点关口，A股发生了震荡，尤其是创业板股票，成为今天领跌的元凶，其实，这一天谁都知道终究会来的，以这种温和的方式来临，总比大面积跌停来得好。改革预期、未来趋势、流动性充裕和杠杆带动了本轮创业板股票的大牛市，从未来的趋势和方向来说，创业板当然代表了未来中国经济发展的主流和方向，一大批新的蓝筹股也会在这些新兴产业中诞生，但没有久涨不跌的股市，也就没有久涨不跌的创业板，从涨幅和时间点来说，创业板的确该进入收割期了。今年以来，沪深接近3000只股票中，10%的股票涨了一倍左右，这其中大部分是创业板股票，当年初大部分市场人士还在唱衰创业板股票，认为创业板还要调整至少两三个月时，创业板股票不经意间一个劲地往上涨，而且涨幅动辄翻倍，再一次证明了市场的走势，大多数的时间里和主流的声音是不一致的，要不然，就不会最终只有少部分人赚钱了。创业板股票涨到如今这个份上，谁都知道，在A股市场，股市就是个零和游戏，这中间是不产生什么增量价值的，你赚了钱，就意味着一定有人给你买单，只不过买单的形式是亏损。这么多的创业板股票普涨，绝对不是普惠金融，这么多的投资者买创业板股票赚钱了，但这也仅仅只是浮盈而已。最终这些钱是不是你的，取决于创业板股票最终如何收场。如今，创业板股票的整体市盈率都在100倍附近了，市盈率超过100倍的创业板股票很多，看好创业板股票的理由可以扯上三天三夜都没问题，但核心的无非是那几点，比如创业板股票代表了未来经济发展的趋势和方向、“互联网+”将是未来或者说我们已经面临的生活图景、创业板股票的业绩不断增长可以不断摊薄过高的市盈率、创业板股票的估值泡沫并不是坏事等等。但再怎么看好，四个月的时间里那么多的创业板股票涨了一倍以上，放在全球市场上来说都是稀少的，甚至是绝无仅有的。创业板所代表的新兴产业的成长壮大时一个较长时间的过程，中国经济的转型升级一定是一个痛苦的过程，创业板股票如此这般地疯涨，有合理的成分，但毫无疑问也有很大的炒作成分。创业板股票享受一定的估值溢价和估值泡沫没错，但这个泡沫吹得过于大了，也就意味着破灭得越快越厉害。创业板股票大涨之后的收场，一是慢刀子割肉，慢慢地跌，比如乐视网、三六五网、朗玛信息、全通教育、上海钢联这些前期领涨的创业板股票已经提前开始调整了，只不过后面补涨的创业板股票掩盖了这一迹象。这些前期领涨的创业板股票提前开始调整和下跌，聪明的资金已经开始出货了。 如果是这种阴跌，至少获利不菲的那些投资者可以从容地兑现，但对于流通性极差的创业板股票来说，一旦调整的趋势确立，这种阴跌、慢慢跌的可能性似乎不大。还有一种可能，就是创业板股票批量地跌停，因为流动性极差，少量的出货都可以让创业板股票打到跌停板上，只有当创业板股票连续跌停到有投资者认为跌出到了有投资价值时，创业板股票的流动性才可能重新好起来。但是在这样的过程中，前期进入的机构投资者仍然是赚得盆满钵满，跟风追涨的投资者则会亏损巨大，创业板股票的这种流动性风险如果发生，买单的一定是中小投资者。在这种众生喧哗的移动互联网时代，每个投资者都是自己的发声筒，别太相信那些重仓创业板股票的机构投资者！在这个时候，他们声嘶力竭地鼓吹创业板股票如何如何好，我也相信他们是真心的，也并不反对他们的观点。但是，在这个时点上，如果他边鼓吹边买进创业板股票，至少证明他是言行合一的；如果他一面鼓吹一面又在偷偷地出货，这样的声音，散户投资者真的该保持警惕！创业板指数未来也许会到一万点，至少是现在点位的几倍以上，这几乎是毫无疑问的，问题是，如果你不打算长期持有，或者你压根儿就等不到那个时候，又或者你挑不出能够陪你到创业板指数一万点的股票，在这个时候你还对创业板股票过于乐观，只能说明你吃的亏还不够！创业板股票在经历巨大涨幅之后，眼下至少已经是盛夏时节，很多创业板股票已经到了秋收时分，你不去收割，果实要么烂在地里，要么成为别人的囊中之物。保持内心的一份淡定，收割好了创业板股票的果实后，也许，我们该做的，就是耐心等待下一次的春耕、夏种、秋收，这个过程，需要我们的耐心、勤奋和汗水，更需要智慧。相关阅读港股 是压倒创业板，甚至是整个市场的最后一根稻草A股市场再次创新高。不过，我们也发现指数在盘中经常会出现大幅回调然后重新拉升的现象。一部分投资者获利了结，一部分投资者积极配置。目前来看，整个市场可能继续上涨，但风险越来越大。从板块表现来看，电气设备、建筑材料和电子等涨幅居于前三，分别涨11.61%、9.62%和9.48%。传媒、银行和食品饮料等涨幅排在倒数。主题上，充电桩、互丝绸之路和新疆区域振兴等表现最为活跃。长期看多市场的观点不变，但这个时期需要关注风险，短期市场的风格很难切换，创业板的风险固然很高，但蓝筹很可能也会与创业板一起下跌，总体上目前特别需要关注风险。创业板涨幅背离基本面，缺乏内外突破的强推力，就目前的创业板行情来看，无论是成交量，还是涨幅，仍然看不出明显放缓的迹象。但我们要提醒的是，泡沫往往在乐观中破裂，历史上的股灾爆发前更多的是毫无征兆。从内部情形来看，当前的创业板估值来看，创业板整体估值超过90倍，许多个股甚至超过100倍，整个创业板的市值已经接近4万亿。创业板的涨幅已经基本超出现阶段基本面，更多的是预期且这种预期已经提前半年以上。许多投资者将这轮估值比作市梦率！然而，创业板在即将达到100倍估值的时候，我们提醒投资者留一半清醒留一半醉，这个时候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。从外部情况来看，我们一直提倡观察纳斯达克指数的前瞻性意义。但近期纳指在5042高位后低位震荡，特别是美国经济低于预期后，纳指也出现回调迹象。纳指的停滞不前也让全球的投资风格短暂出现摆动，这时候的创业板至少失去进一步突破的来自外部的强推力。港股是压倒创业板，甚至是整个市场的最后一根稻草，但还不是当下。目前股市已经基本脱离了基本面，经济基本面只要不大幅低于预期，很难对市场带来冲击，特别是创业板。新股上市造成市场扩容，但大量社会资金加紧进入股市，按目前这个节奏，未来半年里新股上市很难压倒创业板。当前资金去无可去，只能选择股票作为资产配置。港股新政有望成为分流A股资金，压倒市场的最后一根稻草，然而短期来看，南下资金额度并未用完，QDII的额度还有空间，社会资金主要是受限于银行配套未能有效对接。四月底到五月中银行有望对接港股投资，那个时候A股破灭可能破裂，因此当前需要特别注意市场风险，市场正在加速见顶。观点总结：见顶行情特别关注风险。压倒市场的最后一根稻草并不是新股，也不是经济基本面，很可能是港股。目前主要是银行对资金的对接还未完成，4月底至5月中旬很可能会发生市场泡沫的破灭，这个时候特别需要注意风险。大小票的风格可能不会切换，主题投资还在延续，我们从安全角度认为在市场拉高时可逐步降低仓位。具体配置上，我们建议两条主线七大主题，一是积极布局金融、地产、有色、交运、电力等蓝筹板块；二是七类主题投资，分别有：1、大环保板块；2、大文化板块；3、一带一路；4、军工；5、工业4.0；6、环喜马拉雅经济带，重点西藏；7、我们一直推荐的上海板块。战略上注意市场风险，经济恶化趋势进一步扩大，改革和政策远低于预期。